过去几年，我和不少地方政府、上市公司以及投资机构的朋友交流，发现大家对“并购”有一个根深蒂固的惯性思维——找便宜资产、做业绩对赌、赚估值差价。
但2024年以来，一个清晰的信号正在释放：并购，正在被重新定义。而这个新定义的底层逻辑，正是“ 新质生产力 ”。
先看一个典型场景：某传统制造上市公司，主业增长乏力，于是花3个亿收购了一家看似“高科技”的小公司，签了三年对赌。
第一年业绩勉强达标，第二年开始变脸，第三年原团队套现走人，留下一个空壳技术和一堆商誉减值。
在新质生产力的语境下，这套打法不仅无效，而且危险。因为新质生产力强调的是全要素生产率的大幅提升，核心是“技术突破 + 要素创新配置 + 产业深度转型升级”。
案例很典型：国内某新能源龙头车企，前两年收购了一家看似不起眼的固态电池初创团队。这家初创没有营收，只有30个博士和一堆专利。按传统并购模型，根本无法估值。
但车企的逻辑很清楚：液态电池的极限已到，固态电池是下一代必争之地。自己从零研发至少5年，并购等于买时间、买技术壁垒。
启发：在新质生产力语境下，并购的估值锚点不再是“过去三年的利润”，而是“未来五年的技术卡位”。
再看一个跨行业案例：某工业自动化龙头企业并购一家AI视觉检测公司。表面看是“硬件+软件”的常见套路，但深层次看，两家公司的能力边界发生了质变。
原来自动化公司卖机器人，客户问“能不能帮我做质量检测”，他们只能说“我们只负责搬运”。并购后，机器人长了眼睛，客单价提升了40%，而且进入了半导体检测等高端领域。
启发：新质生产力本质是“技术群”的融合——AI、先进制造、新材料、能源技术的交叉。并购的价值不在于规模扩大，而在于能力边界的非线性扩张。
南方某市有一个产业集群，集中了上百家中小电子元器件企业，但长期陷在低端价格战里。
当地一家龙头上市公司做了一件事：不是简单收购竞争对手，而是发起了一个“产业并购基金”，联合地方政府，系统性地并购了3家欧洲细分领域的“隐形冠军”，然后把技术分拆、本地化、向集群内中小企业开放授权。
结果整个产业集群从“拼价格”转向“拼精度”，集体进入了汽车电子和医疗设备供应链。
启发：并购可以成为区域产业升级的制度化工具，而不是零星的资本事件。政府的角色不是直接下场做并购，而是用产业政策和引导基金，降低龙头企业“为生态做并购”的长期成本。
陷阱一：用“旧团队”管“新业务”传统企业并购科技公司后，派自己的老厂长去当总经理。结果技术团队集体出走。科技公司最大的资产是人，不是设备。管理方式必须从“管控”转向“赋能”。
陷阱二：只买技术，不买“接口”很多企业并购了技术团队，却发现技术无法融入现有产品体系。为什么？因为缺少“中间层”——既懂原有工艺又懂新技术的系统工程师。这个角色往往被忽视。
陷阱三：低估“非技术壁垒”新质生产力涉及大量合规、数据安全、跨境知识产权等非技术门槛。某企业在并购一家海外AI公司后，发现核心算法涉及出口管制，整合被迫停滞。尽调时只看了技术，没看“技术所处的制度环境”。
换一个提问方式：不要问“这家公司便宜不便宜”，要问“如果没有这家公司，我三年后还在不在牌桌上”。
重新设计交易结构：对核心技术团队，不要用三年对赌，而要用“5-7年的长期激励+技术路线图里程碑”。
并购前先建“接口部门”：在技术、生产、文化三个维度预埋整合团队，不要等签完协议再想怎么融合。
从“投后管理”转向“投后共建”：并购基金的增值服务不再是派CFO，而是帮被投企业对接龙头公司的研发资源和场景。
重新定义尽调：技术尽调不要只看专利数量，要看核心研发人员的“技术决策树”——他们在关键节点为什么选A不选B，这才是真正的know-how。
接受更长的退出周期：服务新质生产力的并购，3年退出不现实，5-7年才是合理周期。
从“招商思维”转向“并购思维”：与其花大价钱招一个明星项目，不如支持本地龙头企业并购海外“专精特新”，后者落地更稳、产业链嵌入更深。
创新政策工具：比如设立“技术并购损失补偿基金”，对并购后整合失败的企业给予一定风险补偿，打消企业“不敢并购”的顾虑。
建立技术并购的“绿色通道”：在跨境知识产权、技术进口、人才引进等环节，提供专项服务
最后分享一个观察：未来3-5年，会出现一种新型专业机构——“ 产业并购运营商 ”。
它既不是投行（不做一锤子买卖），也不是PE（不追求短期退出），而是长期深度绑定产业龙头，系统性地在全球范围内扫描、筛选、谈判、整合那些“技术领先但商业能力薄弱”的标的，然后注入龙头企业的产业场景，实现技术变现和产业升级的双向奔赴。
而当下产业并购的新逻辑与新方向，正是本届峰会聚焦的核心议题。第十三届全球投资并购峰会，将与业界共同探讨产业并购的未来路径。
由晨哨集团举办的全球投资并购峰会自创立以来，已深耕行业十二载，成为中国投资并购领域极具权威性、专业性与影响力的年度标杆盛会。十二年间，峰会始终立足中国并购市场发展脉搏，紧扣全球产业资本流动趋势，累计汇聚超万名政企、投资、产业及专业服务领域精英，见证并推动了中国并购市场从规模扩张到质量提升、从本土整合到跨境布局的全周期发展，成为行业政策解读、趋势研判、资源对接与案例交流的核心平台，其品牌影响力辐射海内外投资并购全产业链。
2025年，中国上市公司并购市场迎来结构性跃升。并购六条政策红利持续释放，控制权交易活跃度攀升，全年超140家上市公司易主，形成产业方领跑、国资加码、PE控股崛起的新格局。产业整合取代套利成为主流，半导体、新能源、硬科技等新质生产力赛道成为并购主线，跨境投资在合规与创新中重启增长周期。
值此变革之际，第十三届全球投资并购峰会将于4月下旬在上海举办，主题为“激活产业并购” 。峰会汇聚上市公司、产业集团、国资平台、PE/VC与专业服务机构，聚焦控制权收购、并购基金创新、PE控股上市公司、跨境合规与交易落地，深度复盘年度典型案例，共探政策、产业、资本协同下的并购新逻辑，以交易赋能产业升级，以整合驱动价值创造，共启中国并购市场高质量发展新征程。
本届峰会同期将进行“2025-2026金哨奖”评选。作为中国投资并购领域极具公信力与行业标杆性的年度荣誉，金哨奖以专业、公允、前瞻为原则，聚焦年度杰出交易、优秀机构与标杆案例，设置年度十佳境内并购交易、年度十佳跨境并购交易、年度最佳并购财务顾问、年度最佳并购金融服务机构、年度最佳ODI服务机构、年度中国私募股权基金十佳并购案例、年度外资私募股权基金年度并购案例、年度最佳并购退出案例、年度中国并购基金最佳LP及年度最佳并购人物等重磅奖项，全面覆盖交易主体、服务机构、交易类型与创新实践。评选将从交易规模、产业价值、创新突破、合规水平、长期回报等维度综合评审，发掘并表彰在产业升级、跨境布局、价值创造中表现卓越的标杆力量。欢迎各相关企业/机构积极申报参评，或推荐优秀案例参与评选。（了解2024-2025金哨奖请点击下方链接：）
11:00-11:30 主题演讲：企业并购生态的价值重构：从规模扩张到质量提升
15:15-15:45 主题演讲：BD出海巨浪带来的医药全球并购机遇思考
16:15-17:15 圆桌对话：国资如何借助并购工具 推动地方产业升级
09:40-10:00 主题演讲：并购基金发展的政策、资本、产业三重共振
10:20-10:40 主题演讲：PE控股上市公司的模式、合规和投后整合
10:40-11:00 主题演讲：美元基金如何看待当下中国资产的并购机遇
本届峰会精准汇聚投资并购全产业链核心决策层与实操层人群，整体参会嘉宾具备高决策权、高资源量、高交易需求三大核心特征，具体人群结构如下：
1. 产业端核心主体：200+上市公司董事长、总裁、董秘、投资总监等高管，覆盖高端制造、新能源、半导体、医药等新质生产力核心赛道；头部产业集团战略投资负责人，具备产业整合与跨境并购实际落地需求。
2. 资本端核心力量：200+PE/VC、并购基金创始合伙人、投资总监，国内30+头部并购基金核心成员；地方国资平台、政府引导基金负责人，手握产业投资与地方升级核心资本资源。
3. 专业服务端权威机构：券商、律所、会计师事务所等并购服务机构合伙人及核心骨干；跨境投资咨询机构、海外投行代表，具备跨境交易合规与落地实操能力。
本届峰会依托十二年行业标杆品牌积淀、全产业链精准资源汇聚、新质生产力赛道核心聚焦三大核心优势，为合作方打造品牌曝光、资源对接两大核心商业价值，实现合作价值最大化：
1. 高端品牌曝光，树立行业标杆：依托峰会权威背书与百家媒体矩阵传播，结合现场多形式品牌露出，助力合作方在投资并购核心圈层建立专业品牌形象，提升行业知名度与影响力。
2. 精准资源对接，匹配交易需求：触达全产业链决策层嘉宾，通过私密对接、圆桌交流、闭门会议等多场景互动，精准匹配产业并购、基金合作、跨境投资等实际业务需求，高效链接优质合作资源。
本届峰会特设五级专属赞助合作体系，覆盖独家冠名、联合举办、定制平行会议、晚宴冠名、指定礼品等合作形式，精准触达全产业链核心决策层嘉宾，各层级赞助均匹配对应价值权益，实现品牌与业务的双重赋能：
1. 独家冠名：顶级品牌曝光价值+核心话语权价值，实现行业头部品牌卡位，抢占峰会核心传播资源与现场展示资源，收获全链路媒体曝光与高端资源深度链接。
2. 联合举办：官方身份背书价值+精准资源对接价值，依托主办方联合身份提升品牌行业认可度，获得核心议题发声机会与高价值私密资源对接场景。
3. 定制平行会议：专属主题赋能价值+定向嘉宾链接价值，打造品牌专属交流场景，精准触达目标客群，实现品牌专业度输出与垂直领域资源深耕。
4. 晚宴冠名：高端圈层渗透价值+场景化品牌植入价值，依托晚宴高净值交流场景，实现品牌软性植入，深度触达核心嘉宾，提升品牌好感度与记忆点。
5.现场展位+指定礼品：全域物料曝光价值+场景化体验价值，实现峰会全物料品牌露出，依托实物载体强化品牌印象，获得线下展示与VIP私密交流的双重机会。
本届峰会已获权威机构指导、头部品牌加持，现商务合作席位虚位以待，诚邀各上市公司、产业集团、投资机构、专业服务机构携手，共赴并购新周期，共享新质生产力发展红利！