近日，亚振家居股份有限公司（下称“亚振家居”，603389.SH）成功撤销退市风险警示，恢复原有证券简称“亚振家居”，这不仅标志着这家传统家居企业彻底走出退市危机，也让背后济南域潇集团有限公司（下称“域潇集团”）的全套资本操盘路径彻底曝光。依托实控人吴涛的资本布局，域潇集团先后精准收购、重组游久游戏、亚振家居两家上市公司，打造“老三板+A股主板”双资本平台。通过低成本拿壳、业务彻底转型、优质矿产资产注入等一系列运作，集团最终实现账面浮盈超70亿元，一场教科书式的矿业资本运作圆满落地。
域潇集团的资本市场布局，始于对老牌上市公司游久游戏的低位收购重组。游久游戏作为A股老牌“老八股”，后期因主业持续亏损、经营难以为继，最终触发退市条件，退市后登陆老三板市场，证券简称变更为“游久5”，沦为无人问津的困境壳资源。
在此低位窗口期，域潇集团实控人吴涛开启精准布局，通过司法拍卖、二级市场增持、一致行动人协议等多种方式，低成本拿下公司控制权，家族及关联方合计持股23.52%，成为企业第一大股东。相较于传统IPO上市的高额成本与繁琐流程，此次壳资源收购成本极低，为后续资本增值和产业转型预留了充足空间。
成功入主后，域潇集团开启大刀阔斧的业务重构，彻底剥离其原有游戏主业，完成企业赛道的颠覆性转型。2022年12月，公司以5990万元出让核心资产游久时代，彻底退出深耕多年的互联网游戏领域。同时，公司新设全资子公司上海域潇稀土，将主营业务拓展至矿产勘探、开采、贸易等核心赛道，企业证券简称先由“游久5”变更为“域潇5”，2026年5月调整为“域潇3”。
转型完成后，域潇3全面对接域潇集团海外矿产资源，常态化开展独居石、锆钛矿等稀缺矿产原料的运营与交易，搭建起成熟的矿业经营体系。2023年公司实现营收1.74亿元，成功摆脱退市后的经营困境。依托老三板平台特性，域潇3成为集团矿产资产孵化、产业模式验证的试验田，为后续A股主板资本运作积累了丰富的实操经验，完成集团资本市场布局的第一步落地。
在老三板平台运作模式成熟后，域潇集团顺势加码A股主板市场，精准布局身陷退市危机的亚振家居，完成双上市公司资本平台的核心布局。2025年4月，亚振家居因营收规模不达标、扣非净利润持续亏损，被上交所实施退市风险警示，股票变更为*ST亚振，企业经营和资本市场估值双双跌至低谷。
把握最佳收购窗口期，吴涛联合一致行动人范伟浩启动收购计划，通过协议转让叠加要约收购的方式，实现对亚振家居的绝对控股。其中，以4.48亿元收购原控股股东29.99%股权，再追加3.13亿元完成要约收购，累计耗资7.53亿元，合计持股比例达到50.47%。2025年5月股权顺利完成过户，域潇集团正式成为亚振家居实控方，牢牢掌控这家A股主板上市公司。
为快速盘活上市公司资产、解除退市风险，域潇集团迅速启动产业赋能与资产注入。2025年8月，亚振家居斥资5545万元收购广西锆业51%股权，将成熟的锆钛矿选矿优质资产纳入上市体系，与集团核心矿产主业形成深度协同，彻底改变了公司单一的家居业务结构，为业绩反转奠定坚实基础。
优质矿业资产的注入，让亚振家居经营基本面实现根本性逆转。2025年公司营收大幅攀升至5.56亿元，同比增幅高达206.82%，新增的锆钛矿产业务成为核心增长引擎。公司扣非后营收达4.85亿元，远超3亿元的保壳红线，顺利满足摘帽条件。伴随资产并表，公司总资产同比翻倍至11.82亿元，彻底摆脱持续亏损、营收不足的困境。2026年7月1日，亚振家居正式撤销退市风险警示，恢复正常交易状态，域潇集团的主板保壳布局圆满成功。
随着亚振家居成功摘帽，域潇集团双线收购、重组两家上市公司的资本运作成果全面兑现，账面收益十分可观。自入主亚振家居以来，公司股价从5.68元的收购成本价持续飙升，摘帽前最高触及60.07元，累计涨幅超10倍，上市公司总市值攀升至157.8亿元。按照50.47%的持股比例计算，域潇集团持股市值超80亿元，相较7.53亿元的收购成本，账面浮盈超70亿元，资本操盘收益堪称行业典范。
目前，域潇集团已构建起分工明确、协同互补的双上市公司平台体系。其中，域潇3作为老三板平台，主要承担集团矿产资产前期孵化、产业模式试水、轻资产运营的职能；亚振家居作为核心A股主板平台，依托充足的市场流动性和融资能力，承担优质资产落地、市值管理、产业融资的核心功能，形成“孵化+落地”的完整资本运作闭环。
支撑起高额资本收益的，是域潇集团雄厚的海外矿产资源储备。资料显示，集团在莫桑比克拥有20余个采矿权、60余个探矿权，矿权总面积超50万公顷，锆钛、石墨储量均达亿吨级别，独居石稀土原料产能位居全球前列，充足的优质矿产资源为两大上市公司持续赋能，也是其资本运作能够成功的核心底气。
产业研究员狄彦国分析，域潇集团通过先后收购重组游久游戏、亚振家居两家上市公司，完成了阶梯式、体系化的资本布局。此次70亿浮盈落地，只是集团矿产证券化的阶段性成果。未来，域潇集团有望持续向亚振家居注入优质锆钛、稀土矿产资源，逐步推进整体资产证券化，双平台协同价值将持续释放，这家济南矿业企业的资本棋局仍在持续扩容。